金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的(de)最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班人(rén)），因为(wè关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗i)接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润超过(guò)约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进(jìn)入(rù)加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗本(běn)监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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