大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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