近期(qī)市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Acc乌鲁木齐海拔多少米高umulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商乌鲁木齐海拔多少米高银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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