本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zh七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ǐ)数110美(七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(ti七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁ān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得(dé)到基本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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