美东时间(jiān)周三(sān)，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题上(shàng)存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策(cè)。”他们预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可(kě)能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在(zài)进行的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政策的(de)程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美(měi)联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政策的主动权(quán)，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或(huò)者已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提(tí)高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市(shì)场普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近(jìn)美(měi)联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)们(men)对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步下跌，但对(duì)绝大多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧(jù)的可(kě)能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派(pài)立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美(měi)股市场周三(sān)仍(réng)处(chù)于持续下(x蜡的熔点是多少度ià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限蜡的熔点是多少度制，双(shuāng)方正在为这(zhè)件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是(shì)否有可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政部(bù)周三发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突(tū)然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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