分析人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险(xiǎn)管理、人员及系(xì)统配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的基金(jīn)管理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基(jī)金(jīn)的风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能(néng)会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调(diào)整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或(huò)者金融(róng)产品关联性较强，如(rú)发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融(róng)体系(xì)产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基金满(mǎn)足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在(zài)10个工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定的符合重要货币(bì)市(shì)场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共(gòng)有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)或者投资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合(hé)规(guī)性，提高产品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而(ér)保护(hù)投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生不利(lì)影响。在(zài)提升风控水平的(de)前(qián)提(tí)下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收益率(lǜ)回(huí)落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管理行(xíng)业百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营和投资(zī)理念，确(què)保自身投资(zī)研究、人员配备(bèi)、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与(yǔ)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的高级管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币市场基金的规(guī)模相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行(xíng)发行的金融工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投(tóu)资于流(liú)动性受限资产的(de)规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申(shēn)购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金(jīn)方面， 基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月从重要(yào)货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费中(zhōng)计提的(de)风(fēng)险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗》是金融防风险的重要举措。部分(fēn)货(huò)币(bì)市场基金规(guī)模较大(dà)、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，基(jī)金管理人应当综合评(píng)估(gū)重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成(chéng)因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的(de)风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案(àn)应当报中国证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理(lǐ)人(rén)及相关市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的投资者造成一(yī)定冲击(jī)。此外，新(xīn)规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市场，投资者需要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金(jīn)具有着投资(zī)者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏(piān)好较低的(de)特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的货(huò)币规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将对社会(h太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗uì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利(lì)益。”国(guó)信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布(bù)的(de)重点货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

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