金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方(fāng)式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同(tóng)比上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎ坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法o)虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维(wéi坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法)持(chí)在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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