金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数(shù)据(jù)，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储(chǔ)大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰(yīng)派站(zhàn)台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数(shù)升至匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回(huí)落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克(kè)）关(guān)键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金属逢低(dī匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)做多配置依然是核心建议。

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