近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天(tiān)内第(dì)二家被要(yào)求自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多家金融机(jī)构启动(dòng)自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索，依(yī)据《银行间债券市场(chǎng)自律处(chù)分规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融(róng)资工(gōng)具承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年(nián)年报，去(qù)年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具(jù)744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体(tǐ)企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说(shuō)，交(jiāo)易商协(xié)会通(tōng)过深(shēn)入(rù)调查(chá)发现，大连银行(xíng)等多家机(jī)构存在债券代(dài)持交易(yì)等违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或(huò)做市等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被(bèi)启动(dòng)自律调查(chá)。相关公(gōng)告称(chēng)，交易(yì)商协会在(zài)日(rì)常监测工作中发现，工商银(yín)行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公司案件时，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商协(xié)会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被开展自律调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律调查和(hé)自律(lǜ)问询103次，作出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家(jiā)发行人和(hé)信用(yòng)增(zēng)进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家(jiā)其他类(lèi)型机构和54名直接责任人(rén)。作(zuò)出(chū)的处分(fēn)中，警告(gào)及以上占(zhàn)比宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原因包括低(dī)价包销多期债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发行文件约定(dìng)开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的正常(cháng)投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了(le)发行利(lì)率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行(xíng)间债券市(shì)场运(yùn)行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承担(dān)着提(tí)高市场流动(dòng)性、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)期(qī)交易商协会(huì)的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专家周毅(yì)钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记者表(biǎo)示(shì)，可以(yǐ)看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价chuán)递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责(zé)，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银行(xíng)特别(bié)是国(guó)有(yǒu)大行(xíng)来说(shuō)，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相(xiāng)应的公序(xù)责(zé)任，切实(shí)维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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