芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约>

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全部(bù)就业(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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