个人养老金业务试(shì)点落地半年(nián)，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老金开始(shǐ)进入为期(qī)一年的(de)试(shì)点，在全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和(hé)地区进(jìn)行推进。据人力资源(yuán)和社会保(bǎo)障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户数量达到3324万，市场空间(jiān)初步打开。

　　作为个(gè)人养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证(zhèng)券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个(gè)人养老(lǎo)金业务试点推行半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券(quàn)商(shāng)深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以(yǐ)来，个(gè)人养老(lǎo)金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个人养老(lǎo)金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今年(nián)3月31日，证监会(huì)更新名录中个人(rén)养老金基(jī)金数(shù)量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信证券及(jí)中信证券（山东）、中信证券华(huá)南(nán)新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要(yào)的(de)代销方之一，证券公(gōng)司在个人养(yǎng)老金业务试点的(de)铺开和推广中(zhōng)持续发(fā)力(lì)，个人养老金(jīn)业务(wù)也成为(wèi)大型券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及(jí)渠(qú)道(dào)，与基金投顾(gù)服务结合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人(rén)社(shè)部(bù)个人养老金产品(pǐn)名录显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品共有652只(zhǐ)，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公(gōng)司(sī)代销个人养老金产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试(shì)点券(quàn)商(shāng)将视线(xiàn)聚焦于(yú)公募(mù)基金上(shàng)进行重点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如(rú)，海通证券在2克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思022年年报中表示，其(qí)顺利获得首批(pī)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养老金基金产品的上线，基(jī)本(běn)实现个人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金业务负责人向中国基(jī)金报记者介绍(shào)称，中信建投已引进华(huá)夏(xià)基金等(děng)发行养老基金(jīn)管理人的137只(zhǐ)Y份(fèn)额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表示，目(mù)前已基本实现(xiàn)了(le)养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河证券相关(guān)业务(wù)负责人指出(chū)，从(cóng)客户服务办理的角(jiǎo)度看，大部(bù)分客(kè)户更(gèng)愿意(yì)在(zài)产品(pǐn)货架丰(fēng)富的机构(gòu)办理个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)。因此在(zài)服务体(tǐ)系的基(jī)础架构上，风格多样、风险收(shōu)益(yì)多元的(de)产品(pǐn)货架能够(gòu)带给客户(hù)更好的服务办(bàn)理体验，产品布(bù)局的“全面”是个(gè)人养老金业(yè)务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的角(jiǎo)度(dù)讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产品的特征(zhēng)和策(cè)略的认知(zhī)、对自身(shēn)投资能力(lì)、投资意愿(yuàn)、投资目(mù)的(de)的认(rèn)知较为模糊。帮助(zhù)客(kè)户(hù)做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争(zhēng)力”。在全面引入个人养(yǎng)老金可(kě)投资的产品类型的基础上，各家机构需要深入、充(chōng)分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存量客户的个性化(huà)画像和客户特(tè)点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和(hé)养老(lǎo)规(guī)划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说，当前阶段(duàn)认可(kě)并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员(yuán)，二是(shì)个人(rén)养老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在账户内充分利用长期投资，但如何投资也令不(bù)少(shǎo)投资者犯难：买什(shén)么、买多(duō)少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现(xiàn)有(yǒu)养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司(sī)的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名高素(sù)质的投资顾问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适合(hé)自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线下(xià)相结合的方式，注(zhù)重交流和体(tǐ)验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专业服(fú)务(wù)。

　　国(guó)泰君安在推(tuī)广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金特点，细(xì)化形成“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评价，优(yōu)选值得信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特(tè)色养老金基金产品清单，满足养(yǎng)老金客户个(gè)性化养老需(xū)求。

　　渠(qú)道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服(fú)务”企业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽然(rán)证券公(gōng)司营业网点数量在“金融(róng)圈”内并不算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型(xíng)商业(yè)银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会(huì)上(shàng)，该行(xíng)高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三位，市场占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银(yín)行(xíng)和(hé)工商银行。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的情(qíng)况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务(wù)平(píng)台(tái)上仅可查(chá)询商业(yè)银行个人养老(lǎo)金业务(wù)开办情况。其中显(xiǎn)示(shì)，23家获准开办(bàn)个人(rén)养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设(shè)了(le)资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基(jī)金交易业务、保险交(jiāo)易业(yè)务(wù)和(hé)理财(cái)交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的产品(pǐn)和(hé)渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个人养老金业(yè)务的规模相对有限，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽(suī)然网(wǎng)点数(shù)量(liàng)难以比拼，但券商(shāng)发力个人养老金业务，自有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注意到，多(duō)家券商在(zài)推广个(gè)人养老金业务时(shí)，将“一(yī)站(zhàn)式(shì)”服(fú)务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示(shì)，其(qí)个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务从(cóng)引导客户形成科学(xué)养老理财观念的(de)长(zhǎng)远(yuǎn)视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提(tí)供从(cóng)产品策略、到(dào)产品优选(xuǎn)、再到组合(hé)配(pèi)置(zhì)的(de)全周期专业资配服务和一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出(chū)个人养老金投资一站式解决方(fāng)案(àn)“信(xìn)养(yǎng)计(jì)划”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养老金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了(le)“引进来(lái)”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务投(tóu)资(zī)者外，“走出去”也(yě)是部(bù)分券商开拓个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副(fù)总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东(dōng)方(fāng)证券基于(yú)对个人(rén)养老金目标客群(qún)的深入研(yán)究，将开发大中型企业作为(wèi)个人(rén)养老金客户拓展的(de)重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全(quán)国(guó)广(guǎng)度”的推广计划。

　　具体(tǐ)而(ér)言(yán)，东方证券协同系统内成(chéng)员公司(sī)开展走(zǒu)进企业推广个(gè)人养老金活动，为企业单位员工(gōng)提(tí)供(gōng)个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务，免去客户前往营业厅办(bàn)理(lǐ)业务路(lù)上(shàng)花费的时间，提高服务(wù)效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期(qī)组(zǔ)织了超(chāo)过(guò)100场的(de)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)走进企业服(fú)务(wù)活动，覆盖企(qǐ)业员工(gōng)近(jìn)万(wàn)人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持(chí)有(yǒu)体验成(chéng)产品胜(shèng)负手

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记(jì)者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场。如今，个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相关产品(pǐn)的收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品(pǐn)能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品(pǐn)又是为了满(mǎn)足养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回(huí)撤。如何做到从中长期保(bǎo)值增(zēng)值同时又(yòu)让客(kè)户体验良好(hǎo)是个人养老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务已然成为(wèi)券商(shāng)财富(fù)管理转型的核心方向之一(yī)。通(tōng)过(guò)不(bù)断完善客(kè)户服务体系，满足客(kè)户多层(céng)次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务(wù)高质量发(fā)展，券商(shāng)在业务内涵上正不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商业内人(rén)士(shì)表示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面，会根(gēn)据国家政策选择(zé)社保关系在先行城市（地(dì)区）、能(néng)享受税优且对税优敏感、对理财有初步认知的(de)客户进行第(dì)一阶段(duàn)的重点服务(wù)，对其(qí)他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁表示，证券公(gōng)司可重点关注企事业单位(wèi)员工，特别是大中型城市具(jù)有(yǒu)一定经营规模的企业(yè)员工(gōng)，他们能够享(xiǎng)受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具(jù)备一定投(tóu)资意识和财务(wù)认知；这类人群对(duì)未(wèi)来退休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是一个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可以全(quán)市场覆盖。证券公司可以通(tōng)过投研(yán)优势和(hé)专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投(tóu)资(zī)场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客(kè)户的风(fēng)险(xiǎn)偏好，结合稳(wěn)健、平(píng)衡、积(jī)极等不同(tóng)风险类(lèi)型(xíng)的养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老(lǎo)金投资计(jì)划。此外，证(zhèng)券公司可以通(tōng)过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助客(kè)户有效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老金投(tóu)资，提升客户养(yǎng)老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证券相关业务负责人表示，会针对不同(tóng)风险承受能力、不同年龄(líng)结构和不同资金(jīn)体量制定个性化(huà)养老(lǎo)策(cè)略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部(bù)门要求的金融机构和(hé)金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财(cái)案(àn)例、养老讲堂等信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的资金，提供更(gèng)丰富的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务(wù)，包括养老计(jì)算器、个性(xìng)化的补充养(yǎng)老解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报告以及(jí)养(yǎng)老直(zhí)播服(fú)务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身(shēn)边的(de)养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要(yào)有长远眼(yǎn)光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获客及(jí)投(tóu)教方(fāng)面，应加大资源投入(rù)，通过教育和陪伴，提高(gāo)客户对个人养老金的认(rèn)知。走进企(qǐ)事业单(dān)位，通过上门服务的方式触达(dá)企业和客户(hù)，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和(hé)投资(zī)教育活(huó)动，帮助客(kè)户(hù)了(le)解个人养老金的重(zhòng)要性、投资策(cè)略和(hé)长期(qī)规划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老金产品的兴(xīng)趣和参克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(cān)与度。

　　第二，在App服(fú)务功能优(yōu)化方面，建立内(nèi)容(róng)丰富的一(yī)站式(shì)个人养老金专区，既(jì)包括产品购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询等基(jī)础功能(néng)，提(tí)供丰富的(de)养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老工具（如节税计算器），加(jiā)强与(yǔ)客户的(de)深度互(hù)动(dòng)。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智(zhì)能(néng)科技(jì)和人工智(zhì)能技术(shù)，通过数据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客户的风(fēng)险承受能力、资产状况和目(mù)标退(tuì)休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并(bìng)提供(gōng)实时投资组合(hé)跟踪和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮助(zhù)客户更好地实(shí)现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技(jì)”，在大数(shù)据(jù)智能客户分(fēn)析系(xì)统的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同(tóng)养(yǎng)老诉求的客(kè)户达(dá)成“千人(rén)千面(miàn)”的个(gè)性(xìng)化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结(jié)合(hé)，为不同生命周期(qī)和年龄(líng)阶段(duàn)的(de)客户提供专(zhuān)业的、一(yī)对一的养老(lǎo)配置服(fú)务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制度实施已有半年，产品收(shōu)益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能(néng)满足真正的养(yǎng)老诉求？这些(xiē)问(wèn)题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老目标基金(jīn)的整体(tǐ)收益水平并不(bù)乐(lè)观(guān)。Wind数据显示，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金(jīn)自成立(lì)以来回报(bào)为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ)产(chǎn)品收益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现较好(hǎo)的有(yǒu)平安(ān)稳健养(yǎng)老(lǎo)一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧(jǐn)随其后(hòu)的是(shì)兴全安泰稳健养(yǎng)老(lǎo)一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认(rèn)购的(de)产品又是为了(le)满足养(yǎng)老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养老属性的产品应(yīng)力争(zhēng)为(wèi)客户保值增值(zhí)，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投(tóu)资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证券相关业务负责人介绍，目(mù)前(qián)个人养老金(jīn)可(kě)投资的4类产品风险(xiǎn)收益特(tè)点明显，有的类(lèi)别更侧重本(běn)金安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资(zī)产增(zēng)值；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每(měi)个(gè)类别(bié)很难做到在保证其特点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉该(gāi)类(lèi)产品的风险或(huò)缺陷。“从(cóng)不同客群情况(kuàng)来(lái)看，低波低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高的中(zhōng)波(bō)动中(zhōng)回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是(shì)可以(yǐ)选择的，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是有一套(tào)完(wán)整、自(zì)洽、适用、有效且动态适(shì)配的产品评(píng)价体系，通过该体系的(de)评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区分出(chū)产(chǎn)品的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风(fēng)险收益(yì)比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者(zhě)同(tóng)策略产品进行综(zōng)合评判。如(rú)此(cǐ)，才能真正将好(hǎo)的(de)产品(pǐn)、合(hé)适的产品推荐给合适的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分(fēn)为目标(biāo)风险型和目标(biāo)日(rì)期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以根据自身投资目(mù)标和风(fēng)险承受能力选择具(jù)体的产品。比如低风(fēng)险偏好的客户可选择目标日期型(xíng)中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票(piào)资产仓位降低产品波(bō)动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前(qián)我国城(chéng)镇职工(gōng)养老金替代(dài)率尚有不(bù)足，根据国际经验(yàn)，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值(zhí)功能(néng)也(yě)是一个重要考量(liàng)。由于(yú)个人养老金取用(yòng)需要达(dá)到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资(zī)资金(jīn)具(jù)有长(zhǎng)期性，可(kě)以达到几(jǐ)十年，能够(gòu)承受一定的短期(qī)波动，对于追求长期投资(zī)收益(yì)的(de)客户，可以配置一定(dìng)高比(bǐ)例资金在权益型(xíng)资(zī)产上，实现养老投资的保值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信(xìn)建投个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)具有(yǒu)一定的普惠金(jīn)融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)的(de)养老(lǎo)需(xū)求。站在(zài)资产角度，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资(zī)回(huí)报，资产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益特征(zhēng)、低相关(guān)性(xìng)的金(jīn)融资产(chǎn)，有助(zhù)于实现风险分散(sàn)、降低总体(tǐ)波(bō)动，从而更好地满足投资(zī)者的养(yǎng)老投资(zī)目标。

　　推动个人养(yǎng)老金(jīn)业务高质(zhì)量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)积(jī)极发展的同(tóng)时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银行(xíng)等机构相比，券商(shāng)如(rú)何突破自身(shēn)瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提供个人养(yǎng)老(lǎo)基金服务(wù)，几类机(jī)构优势(shì)互补，严(yán)格(gé)意义上(shàng)说是竞合而非竞争更(gèng)非“相杀”关(guān)系(xì)，每类机(jī)构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有养老投资(zī)需(xū)求的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三(sān)方(fāng)面(miàn)诉(sù)求：一是(shì)增强基(jī)础设(shè)施建(jiàn)设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二是增(zēng)加产品销售范围，在养老(lǎo)品类(lèi)上(shàng)更加丰富，除特殊产品外(wài)，增加可为客户提供(gōng)的(de)养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规(guī)划业务(wù)合(hé)规性，为(wèi)不同(tóng)的客户提(tí)供(gōng)基于客(kè)户(hù)需求和画像的养(yǎng)老(lǎo)规划方案。”上述(shù)负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人提(tí)出，当前的政策要求下(xià)，客户(hù)如果(guǒ)想在券(quàn)商端参与(yǔ)个人养老金投资(zī)，需(xū)要(yào)分别在银行端(duān)、个(gè)税端进行一系列(liè)前序(xù)操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来(lái)讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对(duì)代销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择(zé)的产(chǎn)品种类较为单一，难以(yǐ)进(jìn)一步为投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老金(jīn)配置(zhì)方案。未来(lái)期待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者(zhě)的(de)办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体(tǐ)验；给予券商在多样化个人养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰富(fù)客户多元化的投资选择。”该负责人(rén)称(chēng)。

　　开户(hù)热投(tóu)资冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫(mò)琳(lín)

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人发现自己的退税比(bǐ)去年多(duō)了不少，仔(zǎi)细询问之下(xià)才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人(rén)养(yǎng)老金业务，并入了金。这一消息大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想(xiǎng)开户(hù)的年轻人(rén)。

　　根(gēn)据人社部披(pī)露的数(shù)据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个(gè)月的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数(shù)快速攀升(shēng)，但(dàn)是个人养老金累计缴费约200亿(yì)元(yuán)，人均(jūn)缴费低(dī)于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立(lì)个人养(yǎng)老金账户的三千多(duō)万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访的结(jié)果来看(kàn)，个人养老金产品(pǐn)的收益率远(yuǎn)低(dī)于(yú)预期，是(shì)大(dà)多人不愿意入金的(de)主要原因(yīn)。而选择开户的原(yuán)因主要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出台(tái)了不少吸引客(kè)户开户(hù)的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题？银河(hé)证券(quàn)相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一个专业活，既(jì)需要了解客户的经济(jì)状况、风险(xiǎn)偏(piān)好和(hé)养老规划，也需要业务(wù)人员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合(hé)的服务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投(tóu)资者认为，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家庭养老的全(quán)面(miàn)需求，还需要(yào)结合其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合(hé)考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流动性(xìng)差(chà)，难以预(yù)防到退休前的应(yīng)急资(zī)金需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近半年(nián)来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品正在逐(zhú)渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全球(qiú)金融论坛上表示(shì)，目前个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)试点效果(guǒ)呈(chéng)“两低三不”漏斗状，即建立(lì)账户人数(shù)占基本养(yǎng)老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴(jiǎo)费人数(shù)占建(jiàn)立账户人(rén)数比例(lì)低；产(chǎn)品供应不(bù)均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督(dū)管理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国家金融监督管(guǎn)理总局已向业内就关于促进专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)发展有关事项征(zhēng)求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业(yè)养老保险转为常态化业务，参(cān)与该(gāi)项业务的(de)险企数量将增加(jiā)不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制度(dù)的主要(yào)保险产品，这意味着个人养老(lǎo)金(jīn)保险产品名单也将扩容。

　克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收(shōu)益模(mó)式，提(tí)供稳健型、进(jìn)取型两种风格账户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险产品2022年(nián)结算(suàn)利(lì)率，稳(wěn)健账户(hù)结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个(gè)人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看(kàn)来(lái)，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相比，有其更加(jiā)突出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来(lái)源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储备失(shī)能养护和医疗应(yīng)急(jí)资(zī)产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初心，必须切实从客户(hù)需求出发；养老金融产品(pǐn)的设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品的(de)设计(jì)成果，应该更多的让(ràng)利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好(hǎo)专业的(de)金融工具、做艰难(nán)但长期正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能否设(shè)计出(chū)充分利用资本市场具有(yǒu)良好增值能(néng)力资产的(de)养老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计能(néng)力和资(zī)产管理能(néng)力(lì)。“证券公司作(zuò)为财富(fù)管(guǎn)理服务提供商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行人（或管理人(rén)）合作，根据客户需求设计出在养(yǎng)老(lǎo)功(gōng)能方(fāng)面更有(yǒu)竞争力的产品(pǐn)”，上(shàng)述负责人(rén)表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负(fù)责(zé)人建(jiàn)议，参(cān)考部分发(fā)达国家的(de)经(jīng)验(yàn)，未(wèi)来除了(le)股、债(zhài)配置，或在(zài)未(wèi)来可(kě)以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标(biāo)的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国区总裁张雨萌建议，应(yīng)该(gāi)避(bì)免“开(kāi)空(kōng)账”。也就是说，参(cān)与者可以直接(jiē)在开户的(de)时(shí)候做投资选择。这样(yàng)在开户的(de)时候就可以(yǐ)形(xíng)成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针(zhēn)对(duì)参与(yǔ)个(gè)人养老金可能面(miàn)临的流动性问题(tí)，长城人寿(shòu)保险股份有限(xiàn)公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可(kě)以通过“保(bǎo)单质押(yā)贷款”等多种金融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金(jīn)融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充养老金融方案(àn)，例如银河证券的(de)“安(ān)养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银(yín)河证券(quàn)已根据在职群体养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳健性、安(ān)全性(xìng)等特(tè)点，已退休人群养(yǎng)老需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化的(de)养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续卓越的养老规划与满(mǎn)足不(bù)同养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信养计(jì)划”则基于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)场景，引入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金(jīn)、增额(é)终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资(zī)产和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多层级(jí)的养老资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金(jīn)业(yè)务(wù)中的企业年(nián)金(jīn)业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的年(nián)金(jīn)综合(hé)评(píng)价(jià)系统。该系统(tǒng)可以通过客户提(tí)供的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合公(gōng)募(mù)基金、股市债市(shì)数据，展示客户委托(tuō)年金组合的评价结果。此(cǐ)外，也可(kě)以利(lì)用年金(jīn)机制(zhì)间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和机构事业单位(wèi)职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中(zhōng)心(xīn)已为部分省市(shì)提(tí)供(gōng)职业年金的组合(hé)评价与管理咨(zī)询服务，也计(jì)划结合机构(gòu)条线业(yè)务规划为(wèi)央企(qǐ)与(yǔ)国企提供(gōng)企(qǐ)业(yè)年金组合评价等综合(hé)金融服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉(sù)记(jì)者，公司自(zì)主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价(jià)系统及研(yán)究咨询服务(wù)，具有养(yǎng)老属性的综合金融服务体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战略而推(tuī)出(chū)的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业(yè)务(wù)，目(mù)前公司已初步建立(lì)了个人养(yǎng)老金及个人养老金(jīn)融(róng)服务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产品(pǐn)代理销(xiāo)售牌照和保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代理(lǐ)牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有(yǒu)态(tài)度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望(wàng)情(qíng)绪(xù)浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介绍之(zhī)前(qián)都已有(yǒu)所了(le)解，感(gǎn)觉这项(xiàng)制度的普及度和客(kè)户认识(shí)程(chéng)度(dù)在(zài)不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多人(rén)只是(shì)开了账户并没有(yǒu)存钱，或存了钱(qián)没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选(xuǎn)择产品(pǐn)或者有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或(huò)者是纸质(zhì)资料向客户进行(xíng)详细介绍(shào)和(hé)对比分析(xī)。”

　　去年11月，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)正(zhèng)式(shì)落地，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市（地区）启动实(shí)施。距离(lí)个人养老金制(zhì)度落地已经过去半(bàn)年(nián)，民(mín)众接受度(dù)和业务进展情况如何？从业人员在具体(tǐ)实(shí)操过程中又(yòu)遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的群体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报(bào)记者实(shí)地探(tàn)访上海地(dì)区几家银行网点和券商营业部，了解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年(nián)的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更(gèng)在意退休后多一份保(bǎo)障

　　根据人(rén)社部和国家社会保险公共服务(wù)平(píng)台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)、数量和参与(yǔ)人数方面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营业(yè)部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨，有直接到营业(yè)部咨询(xún)的，还有很(hěn)多(duō)是打电(diàn)话(huà)过来(lái)问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养(yǎng)老金业务的热情(qíng)和关(guān)注度(dù)比(bǐ)“90后”更高，并且除了个人咨询和开户(hù)外，还(hái)有不(bù)少企业员工、学校教师、退(tuì)伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织来了(le)解、参(cān)与个人养老金投资(zī)。

　　记(jì)者了解了身(shēn)边(biān)两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)朋(péng)友后发现，两人(rén)所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一(yī)位在(zài)上(shàng)海地区金融(róng)机构工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她(tā)每年(nián)都将(jiāng)收入的一部分(fēn)拿来强制储蓄，有了(le)个(gè)人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在(zài)个人养老(lǎo)金账户中(zhōng)，这部(bù)分强(qiáng)制(zhì)储蓄的(de)钱即(jí)使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她未(wèi)来(lái)的(de)生(shēng)活(huó)质量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金账户是(shì)在基(jī)本养老保险之外多一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位(wèi)工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接考(kǎo)虑到退(tuì)休后(hòu)的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记者坦言(yán)，他(tā)们在日常(cháng)介绍个人养老(lǎo)金业务的(de)过程中确(què)实(shí)会考(kǎo)虑(lǜ)到不(bù)同(tóng)年龄群体的(de)不同(tóng)需求和想法，进(jìn)而更好地(dì)“对(duì)症(zhèng)下药(yào)”，比如给(gěi)刚(gāng)工(gōng)作不久的(de)年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时(shí)，还有(yǒu)不少已(yǐ)经(jīng)了解(jiě)个人养老金(jīn)业务的民众仍(réng)在“观望”。从现(xiàn)有数据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行端个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些客户开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另外一(yī)些客(kè)户则是认为在个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非专(zhuān)门设计且收益优势不(bù)明显，目前(qián)个人养老金可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财、养老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老目标基(jī)金四类产品，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接(jiē)买(mǎi)，且收益(yì)差距不大。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商(shāng)从业人(rén)员的角度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券商端个(gè)人(rén)养老金只支持代销公募基(jī)金(jīn)，无法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老(lǎo)保险，有些客户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯(chún)公(gōng)募基(jī)金难(nán)以达到(dào)资产配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外，还(hái)有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者直言(yán)，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当(dāng)然(rán)也(yě)需(xū)要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生活和经济状况才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思