近期市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时独肖有哪几个代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)独肖有哪几个道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的(de)领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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