五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒(dào)下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务(wù)上限问题(tí)再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率(lǜ)就将(jiāng)激增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部(bù)出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)一再推(tuī)后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机(jī)？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它要出现的(de)时候，最终却发现它(tā)还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋(liàn)一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛(shèng)开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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