昨(zuó)天深(shēn)夜(yè)，恒大突然(rán)发(fā)布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公司收到广东省(shěng)广(guǎng)州(zhōu)市中级(jí)人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公(gōng)司附属(shǔ)公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆置业有(yǒu)限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司(sī)控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家印是该执行通知的(de)被(bèi)执(zhí)行人。

　　公告称(chēng)，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人(rén)签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关(guān)协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特(tè)区(qū)房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申(shēn)请人要(yào)求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议项(xiàng)下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产(chǎn)2020年度分(fēn)红(hóng)的差额补足款约(yuē)人(rén)民币(bì)2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以(yǐ)人民币50亿元回购(gòu)仲裁申(shēn)请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称，通过仲裁和执(zhí)行寻(xún)求解决(jué)是市场化(huà)、法治(zhì)化解(jiě)决(jué)恒大集(jí)团(tuán)债(zhài)务问题(tí)的(de)必由(yóu)之路(lù)。此次仲裁(cái)和(hé)执行通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投(tóu)资者之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被执行(xíng)问题，许家印个人很(hěn)可能从而(ér)“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位(wèi)美(měi)联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一步加息(xī)。她还表示(shì)，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的关(guān)键数据并(bìng)未让她相信(xìn)物(wù)价压力(lì)正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就(jiù)业市场依然(rán)吃(chī)紧，进一步(bù)收紧货币政策以获得足(zú)够(gòu)的限制性货币政策(cè)立(lì)场(chǎng)，从而逐步降低通胀可(kě)能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一段时间(jiān)内保持(chí)足(zú)够的限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件，支(zhī)持持续强劲(jìn)的(de)劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美国消费者的(de)长期通胀预期在初意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们(men)对美国经济前景的(de)担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具(jù)体数据(jù)上(shàng)，美国5月密歇根大学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以(yǐ)来最低，大幅不(bù)及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时(shí)3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联(lián)储密(mì)切关注长期(qī)通胀预期，因为该预(yù)期可(kě)能会(huì)自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下(xià)。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨(zhǎng)，一(yī)度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期(qī)松动(dòng)的表现，在美(měi)联储当时决(jué)定激进加息75个(gè)基(jī)点中起到了重要作(zuò)用。美(měi)联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月的新闻发布会(huì)上表示，通胀(zhàng)预期的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并强调(diào)了美联储保持(chí)长(zhǎng)期通胀预(yù)期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银(yín)期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌(diē)三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速(sù)低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首(shǒu)次申请(qǐng)失业(yè)金人数超预(yù)期抬升(shēng)，表(biǎo)现不(bù)佳的数据(jù)使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场(chǎng)避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大宗商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比(bǐ)降(jiàng)低(dī)，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元(yuán)，避(bì)险资金对美元配(pèi)置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也(yě)明(míng)显增加。“多重利(lì)空因素交织，贵(guì)金属价人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美联储官员接(jiē)连(lián)发(fā)表鹰派言论，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息(xī)的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储(chǔ)可能很快开(kāi)始降(jiàng)息的预(yù)期，从(cóng)而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国(guó)际货币体系表现出去美元化的(de)运(yùn)行(xíng)趋势，美元在(zài)各国国际储备中的(de)权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推动(dòng)作用(yòng)。此(cǐ)外，当前全(quán)球(qiú)宏观经济前(qián)景不乐(lè)观，避险配置将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年内美元(yuán)货币(bì)政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持(chí)续(xù)相(xiāng)对(duì)高利率的环境下，美国的经济(jì)及金融领域的(de)压力必然逐步增加(jiā)，这从今(jīn)年美国银行(xíng)业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产(chǎn)生(shēng)一定(dìng)影响，需持续(xù)关注(zhù)美联储(chǔ)货币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金(jīn)属未(wèi)来(lái)走势主要受美联储货币政策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由(yóu)于美国(guó)核心人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么通胀依然(rán)较高，美联储年(nián)内(nèi)降息(xī)的预期(qī)下降，美元指数连续下跌(diē)后存在反弹的要(yào)求，短(duǎn)期将对贵金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德(dé)期货贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时(shí)期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在(zài)当前(qián)距离(lí)可(kě)能最早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正式法(fǎ)案进而导致评级下调情形(xíng)出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲(chōng)击。而在(zài)此之前(qián)，避险情(qíng)绪升温可能令美(měi)债(zhài)、美元和黄金表现强(qiáng)于其他资(zī)产。

　　白(bái)银重(zhòng)挫超(chāo)5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较(jiào)黄(huáng)金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)数据并不十(shí)分(fēn)乐观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据同样不理(lǐ)想(xiǎng)，这激(jī)发(fā)了(le)市场(chǎng)再(zài)度对(duì)经(jīng)济展望(wàng)担(dān)忧(yōu)的(de)交易动机(jī)，而在此过(guò)程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相对高(gāo)位(wèi)的品种(zhǒng)受到(dào)“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金(jīn)更(gèng)强(qiáng)，且价格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价格(gé)受到的拖累更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品回(huí)落，白银(yín)在此过程中也并未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就(jiù)大方向而言，白银仍(réng)将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将(jiāng)会逐(zhú)渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋(qū)宽乃至(zhì)降息的(de)预期(qī)会逐步(bù)增强(qiáng)，叠加目前市(shì)场对于未来经(jīng)济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可(kě)能会(huì)由于(yú)工业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄(huáng)金的(de)格局(jú)，但整体而(ér)言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储货币政策拐点何(hé)时出现、海外银行(xíng)业风险事件是否会持(chí)续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在(zài)价(jià)格大(dà)幅走(zǒu)低后，是否会激(jī)发(fā)下游(yóu)补(bǔ)库(kù)意愿，倘若(ruò)下(xià)游买兴因(yīn)价(jià)跌而(ér)被提振，那(nà)么对于白银而言也是(shì)相(xiāng)对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银(yín)来说，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需关注国内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删(shān)减(jiǎn)）

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