金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(c所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文hāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合(hé)适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货、投(tóu)产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的(de)变(biàn)数预计不大(dà)；中游库存偏(piān)低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是(shì)等待(dài)检修的(de)兑现造成现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动(所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这(zhè)一(yī)点(diǎn)和(hé)下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五(wǔ)月，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货(huò)价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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