美国债务违(wéi)约的(de)风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何(hé)保护自身的(de)财(cái)富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前得(dé)不到(dào)解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不(bù)愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有可能无法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念xiàn)非(fēi)常短的(de)国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目(mù)前，7月底到期国库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明了一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来(lái却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念)提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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