5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略豫n是河南哪里的车牌表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少豫n是河南哪里的车牌(shǎo)动(dòng)，推荐较多(duō)的行业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包(bāo)括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)豫n是河南哪里的车牌持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破(pò)概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次的微(wēi)刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局。

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