本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开年内收益(yì)为(wèi)负(fù)外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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