华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结(jié)构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进(jìn)主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的(de)少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了(le)！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月(yuè)做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市(shì)值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等(děng)。媒(méi)体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书(shū)的救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布(bù)做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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