本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)的(de)估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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