财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行连云港灌南邮编号是多少动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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