芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。<五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗/strong>

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动的(de)是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业(yè)形势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年失(shī)五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗)样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司