为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一(yī夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思)起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场(夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思chǎng)资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区(qū)别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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