本轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的(de)半导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于(yú)规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力(lì)相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全(quán)套射频(pín)前(qián)端(duān)芯(xīn)片设计能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国家(jiā)级高新技(jì)术和(hé)专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成为我(wǒ)国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品聚(jù)合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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