芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大ong>2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫(40目筛网孔径是多少毫米 40目筛网孔径多大yì)情后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段失(shī)业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密(mì)集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年(nián)龄(líng)段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和(hé)失(shī)业人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的(de)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

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　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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