金融界4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者(zhě)合法权益，维护利率互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民(mín)银行制定了(le)《内地(dì)与香(xiāng)港利率互(hù)换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银(yín)行有关(guān)部门负责(zé)人表示，未(wèi)来中(zhōng)国人民银行(xíng)将根据市场发展情(qíng)况，适(shì)时增(zēng)加投资品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和清算额度，优化(huà)交(jiāo)易清算(suàn)安(ān)排，为境(jìng)外(wài)投资者(zhě)提供更(gèng)加便利(lì)高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方(fāng)面情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利的(de)原则(zé)下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中国人民银(yín)行有关部(bù)门(mén)负责(zé)人就《内地与香港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一(yī)、符合中国人民银行要求的境外投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关于(yú)境外央(yāng)行、国际金融组织、主(zhǔ)权(quán)财富基金(jīn)运用人民(mín)币(bì)投(tóu)资(zī)银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于进一步做好境外机(jī)构投资者投(tóu)资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜(yí)的公告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内地与香港债(zhài)券市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)准入(rù)备案的境外(wài)投资者等，可根据《内地(dì)与香港利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规(guī)定参(cān)与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投资者可以签署的协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前(qián)可以与交易对手方签署经中国人(rén)民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当(dāng)将是(shì)否签署协议、签署(shǔ)协议类型等事项向中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中心备(bèi)案。目前，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会正(zhèng)在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式发布(bù)后也(yě)可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现阶段可(kě)在(zài)银行间市(shì)场开展(zhǎn)符合集中(zhōng)清算要求的(de)人(rén)民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境(jìng)外电子交易(yì)平(píng)台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)哪些？境(jìng)外投资者的对手方、交易(yì)模式(shì)有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交易(yì)平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求加入其他受认(rèn)可(kě)的电(diàn)子交易平台，受认可的境(jìng)内电子交(jiāo)易(yì)平台为(wèi)中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币(bì)利率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由境(jìng)内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资(zī)者进行交易，“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价商名单(dān)可(kě)在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查(chá)询(xún)。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”交易在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确(què)认。境外投(tóu)资者可(kě)通过中国人(rén)民银行认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)与境内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电子交易平台(tái)发送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境内清算机构(gòu)和香(xiāng)港证监会认可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可(kě)的境外(wài)清算机构为香(xiāng)港交(jiāo)易所旗下(xià)香港场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公(gōng)司）。

　　六、境外投(tóu)资者(zhě)开展集中清算的主要流程(chéng)是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请(qǐng)获得场外(wài)结算(suàn)公司清(qīng)算会员资格或作为清算(suàn)客户委(wěi)托场外结算公司综合清(qīng)算(suàn)会员代(dài)理清算(suàn)，并与场外结(jié)算(suàn)公司综(zōng)合清算会员(yuán)签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易达成(chéng)后，境内外清算机构对(duì)交(jiāo)易进(jìn)行风控检查，对于符合集中清算要(yào)求的交(jiāo)易及时(shí)纳(nà)入集中(zhōng)清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下，境内外清(qīng)算机构如(rú)何进行衍生品交易(yì)的合约替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构(gòu)作为中央对手(shǒu)方针对已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方(fāng)的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新(xīn)合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方(fāng)之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债务(wù)。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与(yǔ)者达成的(de)交(jiāo)易在经过上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核后，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司于当(dāng)日将交易(yì)进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成为(wèi)三个独立的新合约(yuē)，分别为(wèi)境外参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)、上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)与境内参与者之间的合约(yuē)。境外与境内参与(yǔ)者之间将不(bù)再(zài)存在(zài)合同关系。对于未纳(nà)入集中清算的(de)交易(yì)，依(yī)照成交双(shuāng)方约(yuē)定(dìng)的处置方式进行(xíng)处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下的跨境资金流动(dòng)如(rú)何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场外结(jié)算公司可在境内银行开立(lì)人民币(bì)基本存款账户和(hé)人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专(zhuān)用存(cún)款账户(hù)（NRA账户(hù)），作为极端情况下(xià)应急结(jié)算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通”交易(yì)结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应(yīng)急(jí)情况下所(suǒ)融入资金(jīn)的本息和费用以及符(fú)合中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将(jiāng)针对双(shuāng)方清(qīng)算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该资(zī)源池(chí)独立(lì)于每(měi)一(yī)中央(yāng)对手方从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取和追缴(jiǎo)的保(bǎo)证金、清算(suàn)基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海(hǎi)清算所向资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存放在以(yǐ)场外(wài)结算公(gōng)司名义于(yú)境外开(kāi)立的“互(hù)换(huàn)通”专用(yòng)账户(hù)，场外结算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账户，相关账户内(nèi)资(zī)金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算(suàn)所(suǒ)每(měi)日基于双方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存管银(yín)行(xíng)办理人(rén)民币或外(wài)币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的机(jī)构应当及时(shí)履行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存管银行应(yīng)当向人民币跨境收付信(xìn)息管理系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支信息(xī)；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结(jié)算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人(rén)民币收支(zhī)信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当按照(zhào)规定履行国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清(qīng)算所集(jí)中进行国际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等(děng)不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资(zī)者等相关主体进(jìn)行国(guó)际(jì)收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保市(shì)场平稳(wěn)运(yùn)行，“北向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行间(jiān)债券市场的情况，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民(mín)币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易(yì)在轧差后的名义本金净额(é)每日(rì)不超过200亿(yì)元人民(mín)币），清算(suàn)限额(é)为40亿元人民币（即(jí)上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之(zhī)间净头寸对应的(de)“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适(shì)时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购售业(yè)务相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币(bì)购售(shòu)业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确跨境人民币业务(wù)相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业务范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng)办公充电宝100wh等于多少毫安厅关于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务管理有关问题(tí)的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币(b充电宝100wh等于多少毫安ì)购(gòu)售业务境外参(cān)加行和境外清(qīng)算行(xíng)进入(rù)银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境外清(qīng)算(suàn)行和(hé)境外参加行的业务模式(shì)、产品种(zhǒng)类和信息(xī)报送等相关安排。根据《办法》和人民(mín)币购售业务管理(lǐ)规定，香港(gǎng)结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确保与(yǔ)其相关的境外(wài)投资者(zhě)在本机构的(de)资金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真(zhēn)实合理需求(qiú)。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇参与交易的，其交易到(dào)期或不(bù)再继续参与的，原则上应当通过香港结算(suàn)行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇(huì)的境外投(tóu)资者通过“北(běi)向互换通”投资内(nèi)地银(yín)行(xíng)间金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者(zhě)可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初(chū)期(qī)，境外(wài)投(tóu)资者(zhě)可(kě)选择一家(jiā)香港结算(suàn)行(xíng)办理业务。香港结(jié)算行为境外(wài)投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当(dāng)做(zuò)好真实(shí)性审核相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易(yì)。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可继续(xù)投资(zī)，如用于非(fēi)“北向互换通”投资用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融(róng)市场(chǎng)基础(chǔ)设(shè)施应当向中国(guó)人民银行认可的(de)交易报告库(kù)报告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国人(rén)民(mín)银(yín)行认(rèn)可(kě)的“北向(xiàng)互换通”数据的交(jiāo)易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心达成的“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者无(wú)需另行(xíng)报(bào)告(gào)。此外(wài)，中国人(rén)民(mín)银行和相关(guān)监管(guǎn)部门(mén)可以根(gēn)据需(xū)要向基础设施调取与境外投资者(zhě)投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相(xiāng)关配套(tào)业务细则吗？

　　答：配合《办法》发(fā)布，境内电子交易平台、境内外(wài)清算机构将制(zhì)订(dìng)配(pèi)套的业务规则(zé)等文件(jiàn)并对外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什(shén)么发(fā)展计划(huà)？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额(é)度，优化交易清算安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外投资者提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具。另外(wài)，两地监管当局将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等(děng)互利的原则下，适时研究扩展至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 充电宝100wh等于多少毫安