如果要论(lùn)二(èr)季(jì)度迄今，全(quán)球股票市场中最为靓丽的一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势高(gāo)开(kāi)逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月(yuè)以来的新高，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东(dōng)证指数已经(jīng)率先(xiān)创下(xià)了1990年(nián)8月3日以来的最高(gāo)收盘点位。

　　多组对(duì)比可(kě)以显示出日(rì)股(gǔ)今年以来的强(qiáng)势：东证指数年内已累计上涨了逾15％，远远超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最(zuì)大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则(zé)仅(jǐn)为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周期缩(suō)短到二季度(dù)迄今(jīn)的短短一个(gè)半月，日(rì)股的涨幅更是(shì)在全球主要股指(zhǐ)中几无(wú)敌手……

　　日股为(wèi)何能一举领涨全球？对于(yú)许多国(guó)际(jì)市场(chǎng)的投资者而(ér)言，近来提到日(rì)股的优异(yì)表现，脑海中(zhōng)第一时(shí)间浮现(xiàn)出的，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上月对日本市场(chǎng)表(biǎo)现出的强烈投资意愿。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日本(běn)五大(dà)商社仓(cāng)位(wèi)，令越来(lái)越(yuè)多的业内(nèi)人士开始注意(yì)到这一全球第三大经(jīng)济体的巨大投(tóu)资机会。

　　不过(guò)，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股(gǔ)神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是(shì)巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)现(xiàn)让日(rì)股(gǔ)变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其实也正是其(qí)他人眼下正在看到的，人们对日股(gǔ)的前(qián)景正感到非常兴奋！

　　至(zhì)于(yú)究竟(jìng)有哪些因素在推(tuī)动着日(rì)股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显示，外国投资(zī)者目前已经连续第六(liù)周成为了日本(běn)股票的(de)净买家(jiā)。在此期间，外国投资者(zhě)大举涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流入(rù)逾300亿美元，是过去10年(nián)最大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据交易所的数据，在截至(zhì)5月12日的(de)最近一周内，海外交(jiāo)易者又(yòu)净买(mǎi)入了价值7810亿日元（约合(hé)57亿(yì)美元）的股(gǔ)票(piào)和期货。

　　杰(jié)富瑞日本(běn)股票策略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年“安(ān)倍(bèi)经济学”时代初期以来，他就(jiù)从未(wèi)见过外国投资者对日(rì)本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银(yín)行系(xì)统不稳定和信用紧缩(suō)风险的(de)笼罩下，越来越多(duō)的海外(wài)投资者似乎看到了日本股市作为避险地(dì)的“稳定性”。日本股(gǔ)票(piào)给(gěi)人的长期低迷印象正在减弱(ruò)，持续(xù)稳定在(zài)1美元(yuán)兑换130日元的日(rì)元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本五大(dà)商社的(de)增持，也令不少海外投资(zī)者对投资日本产生了(le)更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时不太关(guān)注日本市场的海(hǎi)外投资者的咨(zī)询。不少海外投资者在看到日本股市的涨幅超过美(měi)股后，开始(shǐ)调查(chá)其中的原因(yīn)，他(tā)们的建仓(cāng)买入又进(jìn)一步(bù)促(cù)吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢使股(gǔ)市上涨，形(xíng)成(chéng)了目前的良性循环(huán)。

　　一个值得(dé)留意的(de)现象是，在巴菲特上月公开表态力挺日(rì)股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街资(zī)本也已相继造访日(rì)本。这些(xiē)海外资金有意(yì)复制(zhì)巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商社上的(de)加大(dà)投资，也(yě)存在着在国际市场(chǎng)上分(fēn)散投资(zī)对象的想法(fǎ)。虽然(rán)巴(bā)菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集中(zhōng)会产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指出，日(rì)本股市的回报率是在波动性远低于美国科技股的情况下实现的。这意味着日本股市(shì)对吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(duì)美国投(tóu)资者来说(shuō)应该颇有吸引力。对美国债务上限的担忧可(kě)能也(yě)刺激了一(yī)些“末日准备者(zhě)”涌入日(rì)本股市，以此作为避(bì)险手(shǒu)段。

　　法国(guó)兴(xīng)业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周(zhōu)二的一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)也表示，“外资(zī)的回归(guī)是日本股市复苏的(de)重要标志(zhì)。（我们）将继(jì)续对日本股(gǔ)票维持超配，并偏向银(yín)行、金(jīn)融和价值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理变革

　　当然，在海外(wài)投资者今(jīn)年对(duì)日本产(chǎn)生兴趣之前，他们此(cǐ)前在这片“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达数十年虚假的曙光和令(lìng)人失(shī)望的低(dī)回(huí)报(bào)。那么(me)这(zhè)一(yī)次，即便有着避险和(hé)多(duō)元(yuán)化分散投(tóu)资(zī)的需(xū)求，他(tā)们又为(wèi)何铁了心一定要来(lái)日本(běn)市场？日本(běn)市场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得不(bù)提(tí)日本(běn)市场眼(yǎn)下(xià)正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕(tuì)变”了！

　　金融(róng)服务提(tí)供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮上涨的主要原因还源于治理标(biāo)准的提(tí)高，以(yǐ)及企(qǐ)业部门推(tuī)动(dòng)向股东返还现金。日本(běn)多(duō)年(nián)的公司治理改革已开始见效(xiào)，这项改革(gé)最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企业的派息已大幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年中，日本企业宣布的回(huí)购规模(mó)已飙升至(zhì)9.7万亿日元（合(hé)714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司(sī)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一点；东证指数成分(fēn)股公司中约有54％的公司(sī)股价低(dī)于每股账面价值，而标(biāo)普(pǔ)500指数成分股中这(zhè)一比例仅(jǐn)为7％。单(dān)从市(shì)净率等估值指标来看，这就(jiù)为(wèi)日(rì)本股市(shì)提(tí)供了更坚实的底部和(hé)更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变股价跌破(pò)每股净资(zī)产(chǎn)——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资本成本的(de)前提下推进经(jīng)营并公布(bù)改善方(fāng)案(àn)等。

　　与此相呼应(yīng)的行(xíng)动已开始扩大(dà)。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会(huì)社推(tuī)出了力(lì)争“早日实(shí)现(xiàn)市净(jìng)率(lǜ)超过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回(huí)购(gòu)，股价(jià)随后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元的(de)股(gǔ)票回购和积极压缩政(zhèng)策性持(chí)股的方针，该(gāi)公司股价随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软银、丰(fēng)田汽车、三菱(líng)商(shāng)事在内的(de)日(rì)本龙头企业(yè)在近期公布财(cái)报时，也(yě)均宣布(bù)了新的股票(piào)回购计(jì)划。不少分析师预计，到今(jīn)年5月底，各日本上市公司的回购规模将(jiāng)进一步创下新(xīn)纪录。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题正(zhèng)引起许多(duō)海外(wài)投(tóu)资者(zhě)的共(gòng)鸣，他们开(kāi)始看到这方面的有利证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在回购股份，厘清(qīng)经常令人困惑的(de)交叉持股，并(bìng)在(zài)定期公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证交(jiāo)所的鼓励意味着(zhe)“过(guò)去两年在这方面(miàn)发(fā)生(shēng)的事情比过去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充满(mǎn)活力表(biǎo)现的最大单一(yī)原因。他们对提(tí)高股本(běn)回报率(lǜ)有着坚定的(de)态(tài)度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政(zhèng)策和日本相对稳健的经(jīng)济基本(běn)面，显(xiǎn)然也(yě)对日股的表现构成了提(tí)振。

　　尽管(guǎn)新行长(zhǎng)植(zhí)田(tián)和男(nán)上月(yuè)已走(zǒu)马上任，但(dàn)日本央(yāng)行(xíng)暂时仍未改变其大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本通货膨(péng)胀(zhàng)率(lǜ)超过了(le)央行2％的目标，但植田和男依然(rán)强调，“还不(bù)能放心地说通胀（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，欧美央行(xíng)今年上半年还(hái)在(zài)持续加息，并已(yǐ)被迫(pò)在(zài)物(wù)价与(yǔ)经(jīng)济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央行眼下依(yī)然处于能让海外投(tóu)资(zī)者放心购买的状(zhuàng)态。

　　日本宏观经济的(de)表现目前也相对更为稳健。日本(běn)内(nèi)阁(gé)府17日公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，今年前三个月日本国内生产总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游局表示，受益于(yú)中国(guó)放宽吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢旅行(xíng)限制，4月(yuè)商(shāng)务和(hé)休(xiū)闲外国游客人数从此前的(de)182万攀(pān)升(shēng)至195万。高盛策略(lüè)师(shī)在(zài)报(bào)告(gào)中指出(chū)，考虑到入境(jìng)旅游(yóu)业复(fù)苏、强(qiáng)劲(jìn)资本支出计划和日本央行持(chí)续宽松等积极(jí)因(yīn)素，日(rì)本这个世界第三大经(jīng)济体的前景(jǐng)十分强劲(jìn)。

　　值(zhí)得一提的是，从经(jīng)济(jì)合作与发展组织的经济前景(jǐng)指数(shù)来(lái)看，日本(běn)目前(qián)是七国集团中(zhōng)唯一一个超过临(lín)界线100的。

　　日(rì)本第三(sān)大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩(jì)似(shì)乎相(xiāng)当不错，重要的汽(qì)车(chē)行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正受(shòu)益于入境游(yóu)增长(zhǎng)的前景，而大型银行也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本股(gǔ)市到(dào)今(jīn)年(nián)年底(dǐ)将进一步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本(běn)股市今年的涨势或将延续下(xià)去，因盈利增长、股票回购和估值(zhí)仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善均(jūn)提振了市场，而企(qǐ)业财报的不俗表现或有望成为最新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢