今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产(chǎn纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其(qí)中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēn纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗g)总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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