金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较(jiào)大

　　短期(q阿富汗是不是亡国了ī)SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑(duì)现，期货(huò)重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的(de)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得(阿富汗是不是亡国了dé)。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际(jì)地产(chǎn)的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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