随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延(yán)续(xù)。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比(bǐ)增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其(qí)表现超(chāo)出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其(qí)余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动(dòng)。在她(tā)看来，进口的大(dà)量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度(dù)相对有限，但在一定程度上可能会导致下(xià)游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少(shǎo)从(cóng)国内厂家(jiā)采(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对cǎi)购(gòu)纯(chú春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对n)碱的数量(liàng)。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看，3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天(tiān)气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南美和非洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升(shēng)的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗(zōng)商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确(què)实(shí)超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期(qī)，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分(fēn)析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出(chū)口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯(chún)碱需求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到(dào)，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外(wài)纯(chún)碱需求(qiú)可(kě)能会(huì)受到(dào)一(yī)定影响。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国(guó)内纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海(hǎi)外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能(néng)影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国(guó)外能源的回(huí)落(luò)背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出口出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能(néng)是(shì)前期待发订(dìng)单，一部(bù)分是外围(wéi)需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角(jiǎo)度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难彻底扭转，从该角度讲可能(néng)还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或(huò)难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来(lái)看(kàn)，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价(jià)368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注(zhù)纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能(néng)够长期稳(wěn)定，那么这部分用(yòng)量仍(réng)能让(ràng)出口维持(chí)高位。但如果是供给海外(wài)其他地区(qū)，可能会由于(yú)海外需(xū)求回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订(dìng)单兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国(guó)内进(jìn)出(chū)口数量占全国产(chǎn)能、需(xū)求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集中(zhōng)在(zài)某个月(yuè)或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生(shēng)情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕(yàn)看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价(jià)格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今(jīn)年(nián)出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的(de)市(shì)场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的预期基本被(bèi)消(x春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对iāo)化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相对(duì)来说更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限(xiàn)的(de)情(qíng)况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明(míng)显。

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