5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传(chuán)媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语line-height: 24px;'>雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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