金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看，一(yī)方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度(dù)的(de)时(shí)间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分(f小明王是谁的后代 小明王是男是女ēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情小明王是谁的后代 小明王是男是女(qíng)，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合(hé)影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建议继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机(jī)引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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