券商今(jīn)年一(yī)季度业(yè)绩(jì)“妥了(le)”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低的基(jī)数，行(xíng)业业绩全(quán)面(miàn)爆(bào)发(fā)。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳(yáng)线(xiàn)，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归(guī)母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华(huá)西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期(qī)内公(gōng)司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的(de)低(dī)基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中，海通证券营(yín叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜g)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券(quàn)一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中(zhōng)信建(jiàn)投营收增(zēng)幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业(yè)务收(shōu)入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商(shāng)业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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