今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大(dà)支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近(jìn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自(zì)由债券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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