钠(nà)电池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过(guò)山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大(dà)大(dà)落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键(jiàn)技(jì)术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电(diàn)“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合计(jì)64名分(fēn)析(xī)师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠(nà)电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺十公分有多长 10厘米就是10公分吗科(kē)技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前(qián)10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其(qí)资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成(chéng)的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能(néng)将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回(huí)复函(hán)和(hé)2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投(tóu)资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月(yuè)16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划，来源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十(shí)亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平(píng)起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元以上的资金(jīn)投(tóu)资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就(jiù)是(shì)准备(bèi)靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年度向(xiàng)特(tè)定对象发行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分(fēn)缺(quē)口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实(shí)，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事(shì)并(bìng)不(bù)再(zài)买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数(shù)和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车和(hé)低速电动车领域(yù)实(shí)现(xiàn)装车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺科技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航(háng)业、江苏新能源、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签(qiān)订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能(néng)、低速电动(dòng)车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多个领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与多名客(kè)户(hù)签订了销(xiāo)售订(dìng)单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和订(dìng)单金(jīn)额(é)，一(yī)直语(yǔ)焉(yān)不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年(nián)落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降下(xià)来才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份(fèn)额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的(de)，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日电碳价(jià)格均价(jià)已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然(rán)存(cún)在，并(bìng)且随着技(jì)术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠(nà)电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离子(zi)电池的成本(běn)拉开差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能量密度的(de)限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离子(zi)电池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多入局(jú)钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价格，一般(bān)给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力(lì) 过往项目(mù)频(pín)频(pín)“跳(tiào)票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变(biàn)更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已(yǐ)经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目(mù)的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号(hào)，实(shí)施主体则从(cóng)传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至江苏省(shěng)高(gāo)邮市经(jīng)开区凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入(rù)“钠离子(zi)电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点、资金乃至十公分有多长 10厘米就是10公分吗(zhì)项目，直接的(de)后果就是(shì)原有的(de)投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告(gào)显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多(duō)时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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