金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌(diē)，沪(hù)银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间，在(zài)此期(qī)间将面临经济和(hé)政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温(wēn)。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色(sè)金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退(tuì)预期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回(huí)落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。 清朝八王之乱是哪八清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王王，西晋八王之乱是哪八王>

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回(huí)落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置(zhì)将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险、央行清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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