财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产100块钱值多少美元，100美元是几百元钱品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wè100块钱值多少美元，100美元是几百元钱i)、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利(lì)润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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