衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(c科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容hū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊(yī)朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误认(rèn)为(wèi)对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人(rén)的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为(wèi)外(wài)界认为，联储官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)整体表科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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