踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变(biàn)，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布(bù)对外(wài)投资(zī)进(jìn)展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少)估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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