钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后(hòu)再未(wèi)掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故(gù)事的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)到现(xiàn)在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何(hé)消化(huà)？过往(wǎng)投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后(hòu)，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数diàn)“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出(chū)第一代钠(nà)离子(zi)电池(chí)，掀起(qǐ)钠电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告(gào)显示(shì)，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨(yáng)崇义(yì)合作(zuò)设立控(kòng)股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产(chǎn)能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布(bù)跨界后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消(xiāo)息催涨股(gǔ)价(jià)的(de)前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右(yòu)的(de)温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业务未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回(huí)复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交(jiāo)易所回(huí)复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试(shì)线(xiàn)已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺(yì)钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要(yào)40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不断扩大，营收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的(de)回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金(jīn)来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划(huà)的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于(yú)正(zhèng)常(cháng)的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实(shí)，几年(nián)后公司营收(shōu)将在当前基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上(shàng)下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在岁末年初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源(yuán)签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具(jù)等多(duō)个领域”“公司钠离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与(yǔ)多家知名两轮电(diàn)动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等(děng)进行回复(fù)。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的(de)产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降下(xià)来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投(tóu)资者关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士(shì)欧阳明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析(xī)，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经(jīng)和钠(nà)电池成本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电(diàn)池成本(běn)已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本(běn)的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠(nà)离子(zi)电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于(yú)15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池(chí)的(de)成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍(réng)有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完(wán)成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持(chí)续下降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消化之(zhī)外(wài)，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履历发现(xiàn)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在投(tóu)资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再(zài)将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目(mù)剩余(yú)资(zī)金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的(de)建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至项目，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成项目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年(nián)实(shí)现营收7.48亿元，项(xiàng)目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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