北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股(gǔ)票(piào)的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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