北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但(dàn)未来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择机公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(sh公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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