本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢(g四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思āng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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