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断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的(de)持(chí)续(xù)攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球(qiú)地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张(zhāng)策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理究院甄唯(wéi)萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游(yóu)的制造(zào)设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理。

　　国(guó)信(xìn)证券研报中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加(jiā)优化的(de)盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司(sī)周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。