金融界5月11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落(lu那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲ò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构(gòu)上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了(le)部分银行信贷额(é)度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而(ér)且4月地(dì)产销售也边际(jì)走弱(ruò)。社融增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标(biāo)融(róng)资(zī)持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季(jì)末到期，使资金回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核(hé)，然后在下季初发(fā)行(xíng)新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节(jié)性规(guī)律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同时收(shōu)缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月(yuè)一般(bān)是居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可能(那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费领域(yù)。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信(xìn)贷投(tóu)放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特(tè)征反映了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进一步(bù)的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲