昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就(jiù)深圳国(guó)际(jì)仲裁(cái)院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执行通知书。本(běn)公司、本公司附属(shǔ)公(gōng)司，即(jí)广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本(běn)公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通知的被执行人。

　　公(gōng)告称(chēng)，该仲裁涉及和(hé)信恒聚(jù)（深圳）投资控(kòng)股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被申请(qǐng)人签(qiān)订有(yǒu)关恒大(dà)地产集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协(xié)议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人民币(bì)50亿(yì)元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份有(yǒu)限(xiàn)公司的重(zhòng)组计划，仲裁申请人要求本公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违(wéi)约金(jīn)及收益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分(fēn)红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起(qǐ)计至完(wán)成(chéng)回购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付约人民(mín)币3553万元的律师(shī)费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻求解决是市场化、法治化解决恒大集团债(zhài)务问题的必由(yóu)之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就(jiù)回购义务的(de)纠纷露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不能妥(tuǒ)善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印(yìn)个(gè)人很(hěn)可能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一(yī)位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可(kě)能(néng)需(xū)要进一步加息(xī)。她(tā)还(hái)表示(shì)，本月迄今的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未让她相信物(wù)价(jià)压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持(chí)在高位，且就业市场依(yī)然吃紧，进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策(cè)以获得足够的限制(zhì)性货币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步(bù)降低通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够(gòu)的限制性(xìng)，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支持持续(xù)强(qiáng)劲(jìn)的(de)劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀(zhàng)预期在初意外加(jiā)速至(zhì)12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者信心也出(chū)现恶化，创(chuàng)下六(liù)个月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美(měi)国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数初(chū)值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月(yuè)略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密(mì)切关注长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自我实现，并导致通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费(fèi)者信心的5年通(tōng)胀预期初值(zhí)飙涨(zhǎng)，一度达(dá)到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激(jī)进加息75个基点中起到(dào)了重要作用。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期的回(huí)升“相(xiāng)当引人(rén)注目”，并强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银期货价格持续下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅(fú)。周五，国内(nèi)黄金朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信(xìn)期货(huò)投资咨询部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低(dī)于预期及前值(zhí)，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据(jù)使得投资者(zhě)对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)忧(yōu)虑增加。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪升温，但(dàn)一方(fāng)面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其中金价更是(shì)在(zài)历史高位(wèi)运行(xíng)，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配(pèi)置性(xìng)价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金(jīn)对美(měi)元(yuán)配置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降(jiàng)。此外，贵(guì)金属的前期利好(hǎo)因素已被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱(qū)动不足，使得获利了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多(duō)重利(lì)空因素交织，贵金(jīn)属价格明显(xiǎn)回(huí)落。”丁(dīng)沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步(bù)回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派(pài)言论，表示货币政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目(mù)标需(xū)要时(shí)间，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市(shì)场对美联(lián)储可(kě)能很快开始(shǐ)降息的预期，从而推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵(guì)金属黄金(jīn)、白银承(chéng)压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分析师程伟(wěi)表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国(guó)际(jì)货币体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋势，美(měi)元(yuán)在各国国际储(chǔ)备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重要的选项，这对(duì)黄(huáng)金的实物需(xū)求有非常积极(jí)的推(tuī)动作用。此(cǐ)外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观(guān)，避险配置将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格形成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储与市场(chǎng)就年内美元(yuán)货(huò)币政策预期有较大分(fēn)歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美国的经(jīng)济及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必然逐步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑(bān)。因(yīn)此，随着(zhe)时间推移，美联(lián)储与市(shì)场预期终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情(qíng)况会对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未(wèi)来走势主要受美(měi)联储货币政策和避险(xiǎn)情绪的(de)影响，当前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依然较高(gāo)，美(měi)联(lián)储(chǔ)年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的预期下(xià)降，美(měi)元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对贵金(jīn)属带来压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环节重要时(shí)间节点，在当前距离可能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到来(lái)的“大限日”仅(jǐn)半月(yuè)有(yǒu)余的(de)有(yǒu)限(xiàn)时(shí)间里，两党谈(tán)判仍处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能(néng)取得进(jìn)展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截(jié)止日(rì)前(qián)形成正式法案进而导(dǎo)致(zhì)评级下调情形出现，将(jiāng)会对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而在此之前，避险(xiǎn)情绪升温可能令(lìng)美债、美元和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄金(jīn)工业属性更强，因此其对经济衰退(tuì)预期更(gèng)为敏感，价格(gé)弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示，此前(qián)国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布的与通胀相关的数据同(tóng)样不理想(xiǎng)，这激发了市场再(zài)度(dù)对经济展望(wàng)担忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以(yǐ)及铜等(děng)此前相对高(gāo)位的品种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白(bái)银价(jià)格(gé)受(shòu)到(dào)的(de)拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在(zài)师(shī)橙看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银(yín)在此过(guò)程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步(bù)趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政(zhèng)策趋(qū)宽(kuān)乃至降息的(de)预期会逐步增强，叠加目前(qián)市场对于未来经(jīng)济展望(wàng)存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在这样的背景下，黄(huáng)金仍(réng)值得配置(zhì)。而白银(yín)价(jià)格虽然(rán)可能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄金的格局，但整体而(ér)言，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并不(bù)大。后市需要(yào)关(guān)注美联储货币政(zhèng)策拐(guǎi)点何时出现、海(hǎi)外银行业风(fēng)险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅(fú)走低后(hòu)，是(shì)否会激发下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银而(ér)言也是相(xiāng)对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存处于(yú)低位，基本(běn)面(miàn)偏(piān)紧格(gé)局使得白(bái)银在上朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元(yuán)指数以外，还需关注国(guó)内经济数据(jù)的好坏，包括下周即将公布的4月固定资(zī)产投资、工业增加值(zhí)和消费品零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟(wěi)说。（本(běn)文有删(shān)减）

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