近日，国(guó)内上市交易的4只公募商品期货基金陆续公(gōng)布了(le)一(yī)季报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背景(jǐng)下(xià)，4只公募商(shāng)品期货(huò)基金也表现不佳，仅建信能源化(huà)工期货ETF利润为(wèi)正(zhèng)。值得注(zhù)意的是，国投瑞银白银(yín)期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和(hé)利(lì)润(rùn)方面，一季度，建(jiàn)信能源化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已实现收益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万元；大成有(yǒu)色金(jīn)属期货(huò)ETF已实现(xiàn)收(shōu)益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实(shí)现收(shōu)益(yì)和利润有何区别？4只公募商品期(qī)货基(jī)金在一季报中均提及，本期已(yǐ)实现(xiàn)收益指基金本期利息收入、投(tóu)资收益、其他收入(rù)（不含公允价(jià)值(zhí)变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期(qī)利润为本(běn)期已实现(xiàn)收益加上本期公允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产净值方面(miàn)，截至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银白银期货LOF资产净值超过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华(huá)夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净(jìng)值方(fāng)面，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF以1.8032元居首，建(j沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思iàn)信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属(shǔ)期货ETF也超(chāo)过(guò)1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源(yuán)化(huà)工期货ETF实(shí)现正增(zēng)长(zhǎng)，净值增长(zhǎng)率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变(biàn)化(huà)，可以反映出(chū)投资(zī)者的偏好。从(cóng)份额变动来看，除华夏(xià)饲(sì)料(liào)豆粕期(qī)货(huò)ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均受到净申(shēn)购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高达27％；建(jiàn)信能(néng)源(yuán)化工期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF份(fèn)额较(jiào)期初(chū)增加700万(wàn)份至1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行情(qíng)，华(huá)夏(xià)基金认(rèn)为，主(zhǔ)要原(yuán)因有(yǒu)以下几点：首先(xiān)，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持续发酵，导致了原(yuán)油以(yǐ)及美豆等(děng)大宗商品价格下跌(diē)，引领国内豆粕(pò)价格下挫；其次，国(guó)内现货供应相对(duì)充裕，由于加(jiā)工利(lì)润尚可，加之巴西(xī)大豆丰(fēng)产上市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋于增加，同时由于(yú)下游(yóu)提货消极(jí)，油厂(chǎng)豆粕不(bù)断累库，部分油厂甚至出现胀库(kù)现(xiàn)象，导致豆(dòu)粕现货(huò)跌幅过大(dà)；最(zuì)后(hòu)，需求(qiú)端低迷不振，由于春节前养殖产(chǎn)品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕(pò)需求淡季，而(ér)今年(nián)由于生猪价格持续下行，养殖业复(fù)产(chǎn)积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发，使得豆粕需求更(gèng)是(shì)雪上加(jiā)霜，油厂豆粕(pò)成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策(cè)略(lüè)和运(yùn)作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基(jī)金表示，一季度(dù)白银在(zài)初期两个(gè)月处(chù)于振荡(dàng)调(diào)整，在(zài)三月份又很快反弹至年初位置。黄金较白银表现(xiàn)更为强(qiáng)势(shì)，金银比价有所抬升。前(qián)期走(zǒu)势主要受制于(yú)白(bái)银(yín)工(gōng)业属性及美联储(chǔ)加(jiā)息预期升温(wēn)影响，白银表现出更高的(de)波动(dòng)性。后期则主(zhǔ)要是欧美银行业出现流(liú)动性危机，导致避险情绪高涨，也(yě)大幅降低了市(shì)场对于美联储(chǔ)的加(jiā)息预期。

　　国投(tóu)瑞银基金认(rèn)为，美联(lián)储货币政策调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地缘政治、金(jīn)融(róng)体系的流动性风险、新兴经济体(tǐ)债务风险等黑天(tiān)鹅事(shì)件的影(yǐng)响。今年以来(lái)，美(měi)联储已(yǐ)连续加息(xī)两次(cì)各25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加(jiā)息。随着美国(guó)加息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高(gāo)位，宏(hóng)观环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置(zhì)价值进一步提(tí)升。考虑(lǜ)到白银的高弹(dàn)性及金银比价的相对高位，建(jiàn)议择机(jī)积极(jí)配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思