4月以来，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲(jìn)势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加(jiā)之市(shì)场对新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外(wài)金融市场风险隐忧仍(réng)存，消(xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致国内外(wài)棉花(huā)价差不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月(yuè)底5月初结束了(le)内(nèi)外棉倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升(shēng)，价(jià)差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘表现相对较强的原因在于国内(nèi)供(gōng)需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气不利(lì)棉(mián)花播(bō)种(zhǒng)和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉(mián)价不断走强。外盘(pán)由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限(xiàn)。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉(mián)花分(fēn)析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负(fù)荷保持高位运行。据监测，山东主销区4月纺企开机负(fù)荷达到(dào)75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间(jiān)达到10天，较(jiào)上月增加2天，开工(gōng)负荷(hé)及订(dìng)单排单时(shí)间达到近两年来最(zuì)高(gāo)水平。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库存低位(wèi)，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原(yuán)棉(mián)储备库(kù)存，为棉花市场消费提供(gōng)了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价(jià)格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程度并(bìng)不高，仍以刚需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月进入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷(lěng)清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到(dào)下游(yóu)，棉(mián)纱、坯(pī)布价格(gé)近期均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应(yīng)端利多的推动下(xià)强(qiáng)势上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意(yì)向(xiàng)面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点。4月份以来，新疆地区陆续出现(xiàn)低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了(le)市场对于新年度产(chǎn)量(liàng)大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回(huí)升(shēng)，郑棉一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部(bù)分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关(guān)注，期价再创阶段性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟区棉花播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春(chūn)播开启以来，南(nán)北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)及5月初部分(fēn)地区出(chū)现(xiàn)大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导(dǎo)致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进(jìn)度(dù)较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者就(jiù)是行(xíng)业人(rén)士对新年(nián)度供应收紧预期增(zēng)强(qiáng)，普遍提高现货售(shòu)卖(mài)价(jià)格。4月份(fèn)国(guó)内价(jià)格明(míng)显上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级(jí)皮(pí)棉价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国(guó)内供应端方(fāng)面，在(zài)意(yì)向种植面积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温(wēn)天气的双重作用下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花(huā)减产(chǎn)概(gài)率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织(zhī)企(qǐ)业的开机率维持高位，而成品(pǐn)库存(cún)仍位(wèi)于(yú)历史偏低水平，整体表(biǎo)现尚(shàng)可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈并不明显(xiǎn)。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长(zhǎng)期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为(wèi)支撑(chēng)全球棉花(huā)消费(fèi)复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月份欧美高(gāo)通胀问题(tí)持续，使业者担(dān)忧持续(xù)加(jiā)息(xī)的(de)紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织(zhī)品(pǐn)服装的(de)消费(fèi)动(dòng)力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国(guó)棉花消(xiāo)费(fèi)为(wèi)794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周度(dù)净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求(qiú)下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球(qiú)棉花(huā)产量(liàng)小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同(tóng)时将(jiāng)全(quán)球棉花消费量大幅(fú)调增144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报(bào)告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球棉市供需(xū)有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重心上移(yí)。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经(jīng)济向(xiàng)好(hǎo)预期(qī)下(xià)，棉纺(fǎng)织(zhī)市场消费(fèi)增长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极端(duān)天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价(jià)出货意(yì)愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外(wài)弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外(wài)棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续(xù)正(zhèng)值。国(guó)内棉花(huā)价格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成(chéng)本增加，后续与外棉市场的(de)竞(jìng)争压力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入淡(dàn)季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺(quē)乏实质(zhì)性(xìng)利好(hǎo)，天气(qì)对(duì)产量的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑(zhèng)棉短(duǎn)期预计宽幅振荡(dàng)为(wèi)主。中长期看，国内棉花(huā)产量(liàng)下(xià)滑是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件，今年已(yǐ)有(yǒu)许(xǔ)多轧花厂(chǎng)在(zài)升(shēng)级改造加工设备，对于产能持(chí)续(xù)扩张的轧花厂(chǎng)来(lái)说，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临(lín)减少(shǎo)，新棉(mián15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)抢收大概率会在今年重演，中长期(qī)棉(mián)价重心有望继续抬升。

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