在锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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