昨(zuó)天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月(yuè)12日(rì)发布公告称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人民法院(yuàn)就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通(tōng)知(zhī)书。本公司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业有限公(gōng)司，以及(jí)本公(gōng)司(sī)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东及执行(xíng)董事许家印是该(gāi)执(zhí)行通知的被执行人(rén)。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关(guān)被(bèi)申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集(jí)团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计(jì)划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本(běn)公司(sī)、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许家(jiā)印履(lǚ)行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约(yuē)金及收(shōu)益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒(héng)大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补(bǔ)足款约人(rén)民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金(jīn)约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人(rén)民(mín)币(bì)50亿元回购(gòu)仲裁申请人持有的恒大地产股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司(sī)支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补(bǔ)偿约(yuē)人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付(fù)约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日经(jīng)济新闻报道，多名市场和(hé)法律人士称，通过仲裁和执行寻求解决(jué)是市场化、法(fǎ)治化解决恒大集团债务(wù)问题(tí)的(de)必由之路。此次仲裁和执行通(tōng)知意味(wèi)着恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投(tóu)资者(zhě)之(zhī)间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题(tí)，许家印个人很可能从而(ér)“登上”失信被执行人名单(dān)，被限(xiàn)制高(gāo)消费(fèi)，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美(měi)国长期通(tōng)胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果(guǒ)通胀维持(chí)在高(gāo)位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息(xī)。她还表示，本(běn)月迄今(jīn)的关键数据并未让她相(xiāng)信物(wù)价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位，且就业(yè)市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策以获得(dé)足够的限制性货币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主要集中在(zài)近期美(měi)国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预(yù)计我们的(de)政策利率需要在一段时(shí)间内保持足(zú)够的限制性，以降低(dī)通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支持持(chí)续强劲的劳动力(lì)市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨(zuó)夜公布的美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者的(de)长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期(qī)在初意外加(jiā)速至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧(yōu)日(rì)益(yì)加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创(chuàng)下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀预期(qī)较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预(yù)期，因为(wèi)该(gāi)预期可能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通胀居高不(bù)下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动的(de)表现，在美联(lián)储当时决(jué)定(dìng)激进(jìn)加息75个基(jī)点中起到了重要作用(yòng)。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压，贵金属价(jià)格(gé)回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金、白银(yín)期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周(zhōu)四，纽约(yuē)银期货价格重挫(cuò)5.06％。截(jié)至今晨收盘(pán)，纽约期(qī)银连跌三日，本周(zhōu)累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来(lái)最(zuì)大单周(zhōu)跌幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格(gé)跟随(suí)下跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期货(huò)主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期(qī)及(jí)前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(jiā)。虽然这使得市场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但一(yī)方(fāng)面(miàn)悲观(guān)的全球(qiú)经(jīng)济预期(qī)对大宗商品整体形(xíng)成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在历史高(gāo)位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置(zhì)性价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元(yuán)，避险资金对美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此外，贵金属的前期(qī)利好因素(sù)已被盘面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利(lì)了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素交织，贵(guì)金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美(měi)国4月CPI进一步回(huí)落，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽固(gù)，美联储官员接(jiē)连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货(huò)币政策发挥作用和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要(yào)时(shí)间，年内没有(yǒu)降(jiàng)息的理由，扭转了市场对美(měi)联储可能很快开始降息的(de)预(yù)期，从而推(tuī)动美元(yuán)指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵(guì)金属价格仍将维(wéi)持(chí)偏(piān)强格局。当前国(guó)际货币体系表现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储备中的权重下(xià)降，央(yāng)行为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极的推动作(zuò)用。此外，当前全球宏观(guān)经(jīng)济前景不乐观，避险配置将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金属价(jià)格形(xíng)成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策(cè)预期有(yǒu)较(jiào)大分(fēn)歧，但持(chí)续相对高(gāo)利率的环境下，美国(guó)的(de)经济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这(zhè)从(cóng)今年(n鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星ián)美国银(yín)行业风险事件上可(kě)见一斑(bān)。因此，随着时(shí)间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将收(shōu)敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会(huì)对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受(shòu)美联储货币政策和(hé)避险情绪的影(yǐng)响，当(dāng)前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依然(rán)较高，美(měi)联(lián)储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主(zhǔ)权债务危机时期的各环(huán)节重要(yào)时间节点，在(zài)当前距离可(kě)能最早将于6月(yuè)初(chū)到来的“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间(jiān)里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法(fǎ)在截止日前(qián)形成正(zhèng)式(shì)法案进而导致评级(jí)下调情(qíng)形出(chū)现，将会对市(shì)场(chǎng)形(xíng)成较大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美(měi)元和黄金表现强于其他(tā)资产(chǎn)。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经(jīng)济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究(jiū)员师橙表示(shì)，此前国内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不(bù)理(lǐ)想，这激(jī)发(fā)了市场再度(dù)对(duì)经济展望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白(bái)银以及(jí)铜(tóng)等此前(qián)相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属性相较于(yú)黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在(zài)工(gōng)业(yè)品表(biǎo)现疲弱的情况下，白(bái)银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说(shuō)。

　　在师橙看(kàn)来，当(dāng)下市场对于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对(duì)悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在此过程中也(yě)并(bìng)未(wèi)能幸免(miǎn)，但是就大方(fāng)向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍(réng)将逐(zhú)步趋(qū)同于(yú)黄金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠(dié)加目前(qián)市场对于未来经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)存在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的(de)背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格(gé)虽然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但整体(tǐ)而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市(shì)需(xū)要关注美联储货币政策(cè)拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会(huì)持(chí)续发酵。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是(shì)否会激发下(xià)游补库意愿，倘若下(xià)游买兴(xīng)因价(jià)跌而被提振，那么对于白(bái)银而言也是(shì)相对有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白(bái)银(yín)供需缺(quē)口扩(kuò)大，且显性(xìng)库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将强(qiáng)于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除了(le)美元(yuán)指数(shù)以(yǐ)外，还(hái)需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公(gōng)布的4月固(gù)定资(zī)产投资、工业(yè)增加值(zhí)和消费(fèi)品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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